Valoraciones societarias / Fusiones y adquisiciones

Servicios de valoración

En todo proceso de M&A (compra venta, fusión o adquisición), el valor de una empresa depende en gran medida de la situación en que ésta se encuentre, de la posición del profesional encargado de valorar la compañía y de las motivaciones de los actores. No obstante, y en todos los casos, la cuantificación del valor de una empresa, es decir, encontrar un rango de valor razonable que abarque las diversas motivaciones y contextos requiere de:

(1) un profundo conocimiento del negocio (su devenir histórico y reciente, estructura operativa, modelo de ingresos, estrategia, mercados y expectativas razonables a partir de la situación actual de la compañía);

(2) un conocimiento del procedimiento técnico y métodos aplicables y

(3) de una visión experta, independiente y objetiva para descontextualizar aspectos que desvirtúen el valor, bien por aspectos subjetivos o emocionales, bien por la tendencia natural a establecer un rango de valor según los intereses existentes.

Nuestros profesionales atesoran una dilatada experiencia en diferentes contextos empresariales, dominan la técnica para valorar una empresa y han realizado valoraciones de empresas societarias para diversos sectores e intervenido en diversas transacciones de compra venta.

La actual normativa contable y fiscal obliga a registrar en los estados financieros el valor razonable de activos de todo tipo y por tanto a registrar y acreditar los deterioros de valor que se hubiesen producido. Con frecuencia se requiere de la opinión de un experto independiente que, en ausencia de referencias de mercado, acote el valor conforme a una metodología generalmente aceptada que recoja la realidad empresarial que se valora.

Nuestros profesionales han sido nombrados por diversos registros mercantiles como expertos independientes para valorar empresas diversas.

La actual situación de crisis generalizada está provocando la enajenación de activos para obtener tesorería y superar situaciones concursales. La normativa vigente permite la reversión de acciones que se hubiesen producido durante los dos años previos a la declaración concursal, tales como las daciones en pago para saldar deudas, la pignoración de bienes como garantía adicional en una refinanciación, la venta de empresas participadas para obtener liquidez, etc. En tales casos, según se indica en el artículo 71.6 de la Ley Concursal y para evitar las citadas acciones de reintegración, se hace imprescindible la validación del precio pactado por experto independiente.

Nuestra firma ofrece sus servicios de valoración de empresas, valoración de activos, ramas de actividad, inversiones financieras o intangibles.

Servicios M & A

La adquisición o la venta (compra venta) de una empresa es algo más que la formalización de una compra o la realización de un activo y la obtención de un precio; supone la puesta en marcha de un proceso complejo, que absorbe recursos humanos (implicación de los directivos), exige un esfuerzo, tiempo, definición de una estrategia de negociación y una preparación en ambos casos.

Desde la perspectiva del vendedor, la compra venta requerirá una labor de preparación que obligará a:

(1) profesionalizar la gestión,

(2) estructurar coherentemente el modelo de negocio,

(3) disponer de una valoración realista y

(4) acreditar la realidad económico financiera (lo que exigirá disponer de estados financieros auditados).

Pero por si lo anterior no fuese suficiente, deberá existir un preacuerdo de sus accionistas sobre las bases de negociación y la motivación del personal clave de la compañía para alcanzar el éxito en la transacción.

Desde la perspectiva del comprador, cualquier adquisición empresarial (compra venta) que se plantee estará motivada por factores estratégicos, financieros o una combinación de ambos, pero en cualquier caso exigirá:

(1) establecer los objetivos de la adquisición,

(2) identificar los candidatos adecuados,

(3) una evaluación estratégica,

(4) una evaluación financiera,

(5) ponderar la oferta y banda de negociación y a posteriori, planificar la integración empresarial.

Una vez decidido el importe a invertir y el planteamiento de la adquisición, hay que reflexionar sobre los objetivos y el cómo, es decir, ¿qué compramos y que se puede dar a cambio?

Se pueden comprar:

(a) Activos,

(b) Activos y pasivos,

(c) toda la empresa o parte: sus acciones.

Y a cambio qué se puede entregar:

(a) Dinero,

(b) Activos,

(c) Títulos de deuda o

(d) intercambio de acciones (fusión).

Nuestra experiencia nos permite ofrecer servicios de asesoramiento para la identificación de oportunidades de compra venta, búsqueda de inversores financieros o industriales, estructuración de la compra venta o transacción, elaboración de cuadernos de compra venta, realización de DueDiligence o VendorDueDiligence.

Para que un proceso de venta o compra venta sea exitoso hay que generar confianza y deseos en el inversor y para ello es imprescindible que el planteamiento sea ilusionante, exista demanda, capacidad para captarla, producto, financiación y habilidades directivas.

Le proponemos integre en su visión de negocio y su oportunidad de inversión a excelentes profesionales que ayudaremos a conseguir los objetivos y aportaremos la experiencia y visión externa que con frecuencia es tan necesaria.

Financial Services: búsqueda de financiación

La capacidad para adquirir empresas, con frecuencia, está limitada por varios factores:

(1) la disponibilidad de financiación,

(2) la capacidad directiva,

(3) la cultura empresarial, léase la apertura de mente para integrar personas, ideas y estilos de dirección y/o

(4) la complementariedad de actividades y/o procesos que produzca sinergias que se traduzcan en resultados y generación de caja.

Nuestro conocimiento del sector financiero y la experiencia atesorada para trasladar confianza y seguridad al inversor financiero nos permiten afirmar que, a pesar de la contracción del mercado, hay dinero para financiar buenas empresas y a buenos gestores.

Actualmente hay líneas de financiación para la adquisición de empresas o unidades de negocio, para financiar una expansión ordenada y planificada, para aumentar líneas de producción y manufactura o para abordar nuevos mercados desde planteamientos serios y razonables.

También hay Fondos de Inversión dispuestos a financiar el crecimiento empresarial siempre que existan objetivos claros y concretos y sea posible obtener razonablemente rentabilidades en el medio plazo para inversores y gestores.

Nuestros profesionales cuentan con experiencia para asesorar a su empresa en estos procesos: analizamos la oportunidad de inversión a financiar, elaboramos la documentación requerida para facilitar la decisión del inversor, diseñamos la operativa de entrada y salida del inversor, cuantificamos las rentabilidades posibles y maximizamos la rentabilidad de la transacción para las partes.

Nuestros profesionales se integrarán con el equipo directivo para acometer estos procesos de búsqueda de financiación, soportar técnicamente la viabilidad de la oportunidad de inversión y para avalar la bondad y rentabilidad ofrecidas, es decir, aportar credibilidad a su planteamiento empresarial.